英国第五频道利润在2025年遭遇断崖式下滑。据 Deadline 报道,这家隶属好莱坞制片商天空之舞(Skydance)旗下的英国电视网络,2025年税前利润同比暴跌64%,从3360万英镑缩水至1193万英镑,折射出传统广播电视行业在流媒体转型期的集体阵痛。
明星广告利润暴跌三分之二:关键财务数据
根据英国公司注册署(Companies House)2026年10月9日公布的业绩文件,第五频道——现品牌名为"5"——2025年税前利润为1193万英镑(约1580万美元),较2024年的3360万英镑下降近三分之二。总收入从2024年的3.194亿英镑下滑近9%至2.92亿英镑。税后利润跌幅更深,达75%,降至828万英镑。与此同时,这家在英国注册为Channel 5 Broadcasting Limited的公司,录得1090万英镑的营业亏损,意味着主营业务已陷入亏损。
明星综艺具体财务数据对比如下:
明星直播| 财务指标 | 2024年 | 2025年 | 同比变化 |
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| 税前利润 | 3360万英镑 | 1193万英镑 | -64% |
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| 税后利润 | 约3310万英镑 | 828万英镑 | -75% |
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| 总收入 | 3.194亿英镑 | 2.92亿英镑 | -9% |
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| 营业利润 | 未披露 | -1090万英镑 | 转为亏损 |
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注:2024年税后利润根据75%降幅推算。
明星带货流媒体投资拖累短期业绩
英国第五频道利润承压,管理层在年报中将下滑归咎于"严峻"的广告市场环境,同时强调公司加大了对流媒体服务、内容和营销的投入。公司注册署的文件进一步证实,若没有一笔1910万英镑的一次性收入——即第五频道将其在Viacom Interactive Limited的投资转让给天空之舞集团另一部门——2025年的业绩将更为黯淡。
明星收入年报原文写道:"随着用户数量在5台的重大电视活动期间持续增长,公司进行了重大投资,以增强其流媒体平台的韧性,抵御观看量的巨大激增。"这段表述说明,管理层是主动选择以短期利润换取数字化转型的长期筹码。
观众加速向线上迁移:观看时长激增34%
尽管财务表现疲软,第五频道声称已开始收获流媒体投资的回报。2025年,其流媒体平台总观看时长增长34%,成为英国公共服务广播公司中流媒体增长最快的一家。增长动力来自内容矩阵:《万物生灵》(All Creatures Great and Small)系列是平台上观看量最高的剧本剧,另一部改编自高尔斯华绥名著的《福赛特传奇》(The Forsytes)同样表现亮眼。
流媒体广告收入也实现增长,年报虽未披露具体金额,但在线观看时长的飙升,被行业分析师视为广告预算向数字平台迁移的前置指标。
广告市场低迷与第四频道联盟
英国第五频道利润持续萎缩,促使管理层选择与第四频道结盟以分摊风险。第四频道(Channel 4)2025年营收持平于10亿英镑,却录得1000万英镑赤字,两家公共广播公司处境相似。近期,第四频道与第五频道达成合作,从天空电视台(Sky)手中抢走派拉蒙(Paramount)价值3亿英镑的电视广告销售业务。如今,第四频道同时为第四频道、第五频道和UKTV三家网络统筹广告销售。
这一重组改变了英国电视广告市场的权力格局。天空电视台失去派拉蒙这一大客户后,议价能力明显削弱;而第四频道与第五频道的联合,让双方在"严峻"的广告环境中获得了更大的规模优势。
高层领导与转型战略
第五频道目前由总裁里玛·萨坎(Reemah Sakaan)执掌,她于2026年1月上任,长期在派拉蒙旗下网络担任高管,深谙付费电视与流媒体运营。内容总监本·弗罗(Ben Frow)继续负责节目策略,两人构成第五频道转型期的核心管理班子。
天空之舞在完成对派拉蒙的收购后,将第五频道纳入大卫·埃里森(David Ellison)日益扩张的媒体帝国。业内分析师指出,第五频道短期利润下滑是整合期的必经阶段,关键在于流媒体投入能否在2026年后转化为可持续的营收增长。
数字化转型的长期赌注
决定第五频道2025年业绩走势的关键因素,是流媒体平台的系统性升级。年报详细描述了技术投入:"基础设施的更新使平台能够随着用户数量的增加自动扩展,而新的监控工具使员工能够快速应对技术问题。"此外,平台新增智能推荐、更清晰的画质、策展内容集,以及移动端和网页端直播流中的广告展示功能。
这些投入在短期内侵蚀利润,但从用户数据看,转型方向已被验证。传统电视频道普遍面临广告收入下滑压力,第五频道能否以流媒体广告弥补缺口,将决定2026年能否扭亏为盈。
FAQ
Q1: 第五频道2025年利润为何大幅下滑64%?
A1: 主要源于两方面:一是英国广告市场环境"严峻",传统电视广告收入承压;二是公司主动加大对流媒体平台、原创内容和营销的投入,成本显著上升。此外,第五频道2025年录得1090万英镑的营业亏损,但一笔1910万英镑的一次性收入(转让Viacom Interactive Limited投资)部分缓解了亏损幅度。
Q2: 第五频道的流媒体转型是否已见成效?
A2: 用户层面成效明显:2025年流媒体总观看时长增长34%,为英国公共服务广播公司中增速最快;《万物生灵》系列等高口碑剧集持续拉动点播流量。但财务层面,流媒体投资仍处于投入期,尚未完全转化为利润,这也解释了2025年业绩与用户增长数据为何呈现"冰火两重天"。
英国第五频道利润短期下滑,是传统电视转型流媒体的必然代价。34%的观看时长增长证明方向正确,但商业化节奏仍不确定。天空之舞这场英国赌注的胜负,将在未来财报中揭晓。
