据Variety于2026年10月22日报道，美国有线电视与媒体巨头康卡斯特（Comcast）公布第三季度财报。尽管宽带业务持续面临用户流失压力，但受益于FIFA世界杯转播权带来的广告收入激增、流媒体平台Peacock的付费用户增长，以及主题公园业务“奥德赛”项目的强劲表现，公司整体营收超出市场预期。这份财报显示出康卡斯特在传统有线业务下滑背景下，正加速向内容与体验经济转型的战略成效。
明星姐妹第三季度财务概览：世界杯红利拉动收入增长
康卡斯特在2026年第三季度实现总营收312亿美元，较上年同期的298亿美元增长4.7%，主要增长引擎来自NBCUniversal媒体集团。其中，媒体部门营收达107亿美元，同比飙升18.2%，贡献最大的是FIFA世界杯广告销售——仅这一项就为季内贡献超过15亿美元。据彭博社援引的行业分析指出，康卡斯特此次世界杯广告定价较2022年卡塔尔世界杯高出约22%，预售率达到95%以上。Peacock流媒体服务当季新增付费用户230万户，总订阅数突破6,400万户，亏损收窄至1.7亿美元（上年同期亏损3.8亿美元）。
明星闺蜜宽带业务困局：用户净流失仍达4.2万户
尽管整体业绩亮眼，康卡斯特的宽带业务依旧疲软。第三季度宽带用户净流失4.2万户，连续第六个季度出现负增长，流失率较第二季度的3.8万户有所扩大。根据Variety的报道，康卡斯特CEO布莱恩·罗伯茨（Brian Roberts）在财报电话会上表示：“宽带市场竞争加剧，特别是来自固定无线接入（FWA）服务商的进攻，我们正在通过提升网速、推出融合套餐来应对。”美国电信市场的最新数据显示，截至2026年9月，康卡斯特在美国家庭宽带市场份额已从2023年的28%下滑至25.5%，而T-Mobile和Verizon的FWA服务合计已夺走约8%的市场份额。
明星好友Peacock的逆袭：世界杯助推流媒体增长
Peacock在第三季度表现突出，付费用户净增230万户，总订阅数达6,400万户，提前完成全年增长目标。世界杯期间，Peacock独家转播了48场小组赛及16场淘汰赛，带动移动端日活跃用户数峰值达到1,150万。据NBCUniversal高管透露，Peacock世界杯直播流的广告位全部售罄，平均CPM（千次展示成本）达到85美元，高于常规体育直播的60美元。此外，Peacock还通过独家纪录片《世界之巅》吸引了大量订阅用户。罗伯茨说：“Peacock正在从一个追赶者变为盈利导向的平台，我们预计2027年底实现季度盈利。”
明星前任主题公园与“奥德赛”项目：沉浸式体验成新增长极
康卡斯特的主题公园业务在Q3收入达29亿美元，同比增长16%，主要得益于佛罗里达州奥兰多环球影城“奥德赛”沉浸式项目于2026年6月正式开放。该项目投资约24亿美元，占地35英亩，融合了《侏罗纪世界》《速度与激情》等IP的互动体验。根据公司数据，“奥德赛”开园以来的季度内日均接待游客量达1.2万人次，客单价同比提升18%至189美元。在好莱坞环球影城，新引入的《驯龙高手》过山车也使游客停留时间增加40分钟。康卡斯特CFO麦克·卡瓦纳（Mike Cavanagh）在财报中确认，主题公园业务全年收入有望首次突破110亿美元。
明星初恋
关键财务数据对比
| 指标 | 2026年Q3 | 2025年Q3 | 同比变化 |
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| 总营收 | 312亿美元 | 298亿美元 | +4.7% |
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| 宽带用户净流失 | 4.2万户 | 3.5万户 | 亏损扩大 |
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| Peacock付费用户 | 6,400万户 | 4,200万户 | +52% |
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| 媒体广告收入 | 107亿美元 | 90亿美元 | +18.9% |
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| 主题公园收入 | 29亿美元 | 25亿美元 | +16% |
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| 净利润 | 31亿美元 | 27亿美元 | +14.8% |
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电视网络与线性业务：传统业务加速下滑
康卡斯特旗下有线电视网络（包括NBC、USA Network、Bravo等）在第三季度的广告收入同比下降9%至42亿美元，订阅用户数流失加速，有线电视捆绑套餐用户减少11.4万户。投研机构MoffettNathanson的报告显示，2026年第三季度美国家庭有线电视渗透率已降至48%，较2020年下降15个百分点。康卡斯特为此采取了激进的内容策略——将NBC新闻与《今日秀》《夜间新闻》等王牌节目进行全平台整合，并推出了每月14.99美元的“NBCU+叠加包”，以挽留有线用户。然而，消息人士向路透社（Reuters）证实，这部分收入尚无法弥补体育版权上涨（如NBA新转播合同）带来的成本压力。
未来展望：宽带市场争夺与叙事转型
在财报分析师电话会上，康卡斯特宣布将在2027年底前投资100亿美元用于光纤网络升级，目标将全美1亿家庭的光纤覆盖速度提升至10Gbps。同时，公司计划在2027年推出“Xfinity 10G”融合套餐，将宽带、移动电话和流媒体捆绑，以应对T-Mobile的FWA攻势。罗伯茨强调：“宽带仍然是我们的核心资产，我们不会坐视市场被侵蚀。”此外，Peacock将在2027年获得NFL Sunday Ticket部分赛事转播权，预期将进一步推动订阅增长。但分析师警告称，若宽带用户流失率不能得到遏制，康卡斯特的盈利能力可能在中长期承压。
FAQ
Q1：为什么康卡斯特的宽带用户持续减少？
A1：主要原因包括：一、固定无线接入（FWA）服务商（如T-Mobile、Verizon）以低价提供100-300Mbps宽带，分流了大量价格敏感用户；二、美国新建小区中光纤建设被小型运营商抢占；三、康卡斯特自身提价策略（2026年平均每户每月费用上涨4%）导致部分用户转网。
Q2：Peacock何时能实现盈利？
A2：Peacock在2026年Q3亏损收窄至1.7亿美元，运营利润率约为-1.8%。康卡斯特管理层预计，在世界杯后续效应、NFL Sunday Ticket转播权收入以及2027年新增体育转播的推动下，Peacock有望在2027年底首次实现季度盈利，2028年全年实现盈利。
总结：康卡斯特2026年第三季度财报表明，在宽带业务结构性下滑的背景下，世界杯、Peacock及主题公园正成为公司短期业绩的三大支柱。然而，宽带用户流失的长期趋势未改，康卡斯特需要加速网络升级与融合套餐创新，才能避免核心业务被进一步侵蚀。未来几个季度的关键指标将是宽带用户变化趋势与Peacock的盈亏拐点。
