数据中心支出2028年将翻倍至2.1万亿，AI需求引爆投资

据路透社2026年10月23日报道，美银全球研究（BofA Global Research）当天发布报告指出，受人工智能（AI）服务需求迅猛增长推动，全球数据中心支出将在2026年达到1万亿美元，并有望在2028年进一步翻倍至2.1万亿美元。这份报告修正了此前标题中的归属说明，提供了更为清晰的分析框架。数据中心作为算力基础设施的核心载体，正经历前所未有的投资热潮。

AI引爆数据中心投资：BofA给出万亿级预测

BofA在报告中详细拆解了数据中心支出的增长路径。报告预计，2026年全球数据中心资本支出将首次突破万亿美元大关，达到1万亿美元；到2028年，这一数字将增长至2.1万亿美元，相比2026年增幅超过110%。美银分析师指出，AI训练与推理任务对算力的渴求是主要驱动力，大语言模型、多模态AI应用的商业化落地正在推动超大规模数据中心建设加速。“AI的发展正在以前所未有的速度改变数据中心行业，我们预计这一趋势至少将持续到本十年末。”BofA分析师在报告中写道。报告中还提到，全球主要云计算厂商已大幅上调未来两年的资本开支计划。

科技巨头资本支出竞赛：微软、亚马逊、谷歌领跑

为满足AI工作负载，全球三大云服务商——微软、亚马逊旗下AWS、谷歌云——正在大幅扩张数据中心网络。根据多家机构汇总的数据，2026年这三家公司的合计资本支出预计将达到2800亿美元，较2025年增长35%。其中微软计划在2027年将年度AI基础设施投入提升至800亿美元，亚马逊AWS则宣布将在全球新建15个可用区。谷歌也承诺在未来三年内投入超过1200亿美元用于数据中心建设。

以上数据来源于BofA及彭博社对科技公司公开财报的整理。分析师表示，超大规模云服务商仍是数据中心需求的最大主体，其投资占比超过总额的65%。

供应链与能源瓶颈：制约扩张的关键变量

尽管投资前景乐观，但数据中心行业正面临严重的供应链瓶颈。GPU（图形处理器）和专用AI芯片（如英伟达H200、B200）供不应求，导致新数据中心建设周期从原来的18个月延长至24个月以上。与此同时，电力供应成为更紧迫的挑战。国际能源署（IEA）数据显示，一座大型AI训练数据中心的年用电量可超过50万兆瓦时，相当于数千个家庭的用电总和。多国电网改造速度跟不上建设速度。

“没有足够的清洁能源，数据中心将无法按计划投产。”一位行业分析师向法新社表示，他补充说，美国部分地区已经出现数据中心项目因电力供应不足而暂停的情况。

区域格局演变：东南亚与印度成新增长极

数据中心投资的版图也在发生结构性变化。尽管美国、欧洲仍占主导（2026年合计约65%），但亚太区域，尤其是东南亚和印度，正在成为新的投资热土。新加坡、马来西亚柔佛州、印度孟买和海德拉巴等地吸引了大量超大规模建设。BofA报告指出，东南亚数据中心市场预计到2028年将增长至2025年规模的三倍，达到约800亿美元。印度政府大力推动“数字印度”计划，放宽外资建设数据中心限制，预计届时印度将占全球支出的8%。

投资者视角：长期回报与风险并存

从资本市场看，数据中心REITs（房地产投资信托基金）和相关基础设施基金在过去12个月平均涨幅超过40%。美银分析师认为，鉴于AI需求的结构性趋势，该领域仍有持续上行空间。然而他也警告称，过度建设风险不容忽视——如果AI应用变现速度不及预期，2029年后可能出现产能过剩。

FAQ

Q1: 为什么AI需要如此多的数据中心？

A1: AI模型，尤其是大语言模型（LLM），训练需要海量算力。每一次训练可能需要数千个GPU并行工作数周甚至数月。推理阶段也需要低延迟实时计算。因此云服务商需要建设配备高端芯片、高速互联和大量冷却设施的数据中心集群。

Q2: 数据中心投资回报周期大概多长？

A2: 一般超大规模数据中心从建设到产生正现金流需要2至4年。但由于AI租金收益较高（一般比传统托管高30-50%），投资回收期可能缩短至2-3年。但仍需关注能源成本、芯片更新换代风险。

展望：基础设施竞赛才刚刚开始

全球数据中心支出即将突破万亿美元并在两年内翻倍，这不仅是BofA的预测，更是AI时代到来的有力注脚。从芯片到电力，从建筑到网络，每一个环节都在经历前所未有的资本注入。数据中心投资作为AI基建的核心，其走向将深刻影响全球科技产业格局。对于投资者和决策者而言，理解这一趋势并在节奏与风险之间找到平衡，将是未来几年最重要的课题之一。