香港经济第三季GDP增5.2% 连续15季扩张 首三季5.1%五年最快

香港经济在2026年第三季按年实质增长5.2%，录得连续第15个季度扩张。据《南华早报》报道，政府统计处11月3日公布的预先估计显示，今年首三季合计增长5.1%，为五年来同期最快；9月零售销售按年升6.4%，但财政司司长陈茂波提醒，就业市场要感受到复苏成果仍需时间。

连续15季扩张 首三季5.1%创五年同期最快

政府统计处于2026年11月3日发布第三季本地生产总值预先估计。单季5.2%的按年增幅，把扩张周期延长至连续15个季度，即自2023年第一季起从未出现负增长。把三个季度合并计算，首三季增长5.1%，是五年来同期最高的增速纪录。

季度之间的起伏颇为明显。第一季按年增长5.9%，第二季放缓至4.2%，第三季又回升至5.2%，显示香港经济增长并非单边直线，而是随出口订单、旅客流量与消费档期波动。政府统计处把增长动力归于货物出口、服务输出与私人消费开支三者的共同支撑；其中访港旅游业持续恢复，为服务输出提供主要动能，而资产市场气氛改善则间接稳住本地消费意愿。

季度增长轨迹：5.9%、4.2%、5.2%

把已公布的数据排成时间轴，可以更清楚地看到这一轮扩张的节奏与结构。

表格显示，第三季的5.2%既高于第二季的4.2%，又略低于第一季的5.9%，属于「中期回暖」而非全面加速。市场分析普遍认为，第四季能否守住5%以上，取决于节庆消费与旅客流入能否延续9月的势头。

9月零售销售升6.4% 节庆与旅客撑起消费

零售是这份成绩表中最受关注的细分数据。2026年9月零售销售按年上升6.4%，明显跑赢整体经济增速。中秋节在2026年9月25日到来，送礼与聚餐需求集中在9月释放，珠宝首饰、餐饮与百货类目受惠最直接。

旅客流量是另一条主线。随着航空运力恢复与大型展演活动排期密集，短途旅客的即日消费为化妆品、药妆与电子产品零售提供额外支撑。私人消费开支在首三季保持正贡献，但结构上呈现「节庆强、平日弱」的特征，社区型商铺与民生消费的复苏力度仍落后于核心商圈。

陈茂波：就业受惠需时 全年有望五年最强

财政司司长陈茂波在回应最新数据时表示，经济增长传导至就业市场「需要时间」，部分行业如建筑、餐饮与零售的招聘意欲仍未完全恢复。他此前数日已公开表示，香港今年「有望录得五年来最强劲的年度经济增长」，语气较年初明显乐观。

陈茂波的谨慎有其依据。失业率与工资增幅的改善通常滞后于产出增长两至三个季度，企业往往先增加工时、再增加人手。若第四季订定单与旅客数字维持，就业数据或在2027年上半年才反映本轮扩张的实质效果。

外部视角：彭博社与路透社的补充判断

彭博社在数据公布后汇总的市场分析指出，香港本轮增长与区域旅游业回暖、金融市场交投活跃度回升高度相关，服务输出的贡献度已超过货物贸易。路透社的报道同样把焦点放在访港旅客与消费复苏的可持续性上，认为单季5.2%属于健康水平，但距离疫情前的常态化增速仍有距离。

新华社的相关报道则强调香港在粤港澳大湾区内的枢纽角色，认为跨境金融与专业服务是中期增长的关键支点。三家机构的共同判断是：外部需求仍是最大变量，若全球贸易环境趋紧，香港作为高度开放的小型经济体将首当其冲。

隐忧：基数效应、消费外流与外围需求

乐观数据背后仍有几重压力。其一是基数效应，2025年下半年基数偏低，令今年同比数字显得亮眼；若2027年基数抬高，增速自然回落。其二是消费外流，周末北上深圳与短途外游持续分流本地购买力，餐饮与零售的中小经营者感受与宏观数字存在落差。

其三是外围环境。全球关税政策反复、主要经济体利率路径不明，都会通过贸易与金融两条渠道传导至香港。楼市与股市的财富效应虽能托住私人消费，但波动性同样会放大下行风险。

常见问题

Q1：香港第三季经济增长多少？连续扩张多久？

A1： 2026年第三季本地生产总值按年实质增长5.2%，为连续第15个季度扩张，起点可追溯至2023年第一季。首三季合计增长5.1%，是五年来同期最快的增速，数据由香港政府统计处于2026年11月3日以预先估计形式公布。

Q2：零售与就业市场表现如何？

A2： 2026年9月零售销售按年上升6.4%，主要受中秋节送礼与聚餐需求、以及访港旅客回升带动。就业方面，财政司司长陈茂波明确表示，经济增长传导至招聘与薪酬「需要时间」，投资者宜以两至三个季度的滞后期看待就业数据的改善。

香港经济已连续15个季度站在扩张区间，5.1%的首三季增速为全年表现打下基础。若第四季节庆消费与旅客流入延续9月势头，全年增速有望接近政府预测区间上沿。